2022年1月18日，江蘇紐泰格科技股份有限公司（以下簡稱：紐泰格）A股發(fā)行上市申請(qǐng)獲深交所批復(fù)。2月11日，紐泰格（301229）上市申購，首發(fā)價(jià)格20.28元/股，共計(jì)發(fā)行2000萬股，發(fā)行市盈率29.68倍，募集資金總額4.06億元，發(fā)行完成后，公司總股本為8000萬股。

據(jù)悉，紐泰格主要從事汽車懸架系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾等領(lǐng)域的鋁鑄零部件和塑料件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司與多家國內(nèi)外知名汽車零部件供應(yīng)商建立了良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，產(chǎn)品主要應(yīng)用于大眾、馬自達(dá)、本田等汽車品牌的熱銷車型。而作為淮安創(chuàng)業(yè)板第一股，紐泰格也填補(bǔ)了淮安市無深交所上市公司的空白。

聚焦汽車輕量化

紐泰格成立于2010年，致力于銷售汽車懸架減震支撐、懸架系統(tǒng)塑料件、內(nèi)外飾塑料件等適應(yīng)汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保趨勢(shì)的汽車零部件產(chǎn)品。隨著節(jié)能減排列入我國的基本國策，“雙碳”理念深入人心，人們也越發(fā)重視汽車在減重節(jié)能方面的表現(xiàn)。

與此同時(shí)，新能源汽車行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，由于需要搭載大量智能化設(shè)備，相較于傳統(tǒng)能源汽車，新能源汽車增重較大。而通過輕量化技術(shù)的應(yīng)用，可以有效使得新能源汽車減輕重量、增加續(xù)航里程。近年來，汽車鑄件不斷被密度較低的鋁鑄件取代，在新一代汽車中，鋼鐵等黑色金屬的用量將大幅減少，取而代之的是鋁鎂合金和塑料零部件用量大幅增加。

站在汽車輕量化風(fēng)口的紐泰格是行業(yè)中為數(shù)不多的同時(shí)掌握鋁壓鑄和吹注塑生產(chǎn)工藝的企業(yè)之一，經(jīng)過多年積累，公司逐步掌握了獨(dú)立自主的研發(fā)和生產(chǎn)能力，且擁有從模具開發(fā)到產(chǎn)品制造的完整工藝流程體系。憑借良好的市場(chǎng)口碑，紐泰格與巴斯夫、天納克、萬都等知名汽車零部件供應(yīng)商建立了良好業(yè)務(wù)合作關(guān)系，產(chǎn)品也多應(yīng)用于各大汽車品牌的熱銷車型中。

作為江蘇省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定的2019年江蘇省兩化融合貫標(biāo)重點(diǎn)培育企業(yè)和2019年省首批四星級(jí)上云企業(yè)，公司具備多樣化的工藝技術(shù)、自主開發(fā)的自動(dòng)化設(shè)備以及良好的模具開發(fā)能力。截至招股書發(fā)布時(shí)，紐泰格已擁有軟件著作權(quán)7項(xiàng)，專利77項(xiàng)，其中發(fā)明專利4項(xiàng)，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競爭力。

原材料價(jià)格上漲 毛利率遭壓縮

雖然正處于新能源汽車和汽車輕量化發(fā)展的風(fēng)口，但紐泰格同時(shí)也面臨毛利率下降、對(duì)主要客戶依賴性較強(qiáng)等問題。

2021年度，紐泰格實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.49億元，較上年增長10.71%，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為5251.30萬元，較上年下降8.56%。據(jù)公司招股書顯示，紐泰格用于生產(chǎn)的主要原料為鋁錠和塑料粒子，而受到全球大宗商品價(jià)格上漲的影響，公司主要原材料采購成本提高，因此主營業(yè)務(wù)毛利率下降。

據(jù)招股書顯示，公司直接材料占當(dāng)期生產(chǎn)成本的比例達(dá)到50%以上，占比較高。自2021年以來，隨著國際油價(jià)反彈，塑料粒子價(jià)格持續(xù)上漲，并且考慮到化工原料需求的增加，其市場(chǎng)價(jià)格仍存在進(jìn)一步上漲的可能。

在公司上市保薦書中，紐泰格保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券指出，如果公司主要原材料價(jià)格大幅上漲，且公司難以通過成本管控措施以及產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整消化上述影響，將會(huì)導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

此外，作為整車生產(chǎn)企業(yè)的二級(jí)供應(yīng)商，紐泰格在強(qiáng)勢(shì)的一級(jí)供應(yīng)商和上游原材料供應(yīng)商中夾縫生存：上游受到原材料價(jià)格水漲船高的困擾，下游在面對(duì)強(qiáng)勢(shì)大客戶時(shí)也缺乏議價(jià)能力。招股書中指出，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售占比合計(jì)為 97.11%、91.16%、84.53% 和 82.96%，客戶集中度較高。值得一提的是，公司對(duì)第一大客戶巴斯夫的銷售占比為 66.25%、57.05%、45.19%和 46.98%，對(duì)巴斯夫存在重大依賴。

不過，針對(duì)主要客戶依賴性較強(qiáng)這點(diǎn)，紐泰格也在積極尋求解決路徑。為降低公司對(duì)第一大客戶巴斯夫的依賴，近年來紐泰格持續(xù)開發(fā)新客戶，目前公司已開始向新客戶延鋒彼歐、東洋橡塑等一系列國內(nèi)外知名汽車零部件供應(yīng)商以及吉利汽車、馬自達(dá)等整車廠批量供貨。但由于汽車行業(yè)項(xiàng)目開發(fā)周期較長，紐泰格對(duì)于新客戶和新項(xiàng)目的開發(fā)能否達(dá)到預(yù)期，從而降低對(duì)主要客戶的依賴這一點(diǎn)還有待觀察。

拓寬淮安上市之路

截至目前，淮安共有今世緣、蘇鹽井神、共創(chuàng)草坪和威博液壓四家A股公司，其中上交所3家、北交所1家，就上市公司數(shù)量上并不占優(yōu)勢(shì)。紐泰格的申購上市標(biāo)志著淮安迎來本地首家創(chuàng)業(yè)板公司，不僅填補(bǔ)了淮安深交所上市公司的空白，也將實(shí)現(xiàn)北、滬、深交易所企業(yè)上市全覆蓋。

作為淮安首家創(chuàng)業(yè)板公司，紐泰格的上市之路得到了淮安市政府和淮陰區(qū)政府的高度重視。近年來，淮陰區(qū)圍繞“人才、科技”兩大主線和科技鎮(zhèn)長團(tuán)“四個(gè)作用”，當(dāng)好淮陰區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各條戰(zhàn)線的“最強(qiáng)大腦”，吸引一批專家型人才，牽線優(yōu)質(zhì)資源，賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，輔導(dǎo)紐泰格等企業(yè)股改上市，實(shí)現(xiàn)淮陰區(qū)上市企業(yè)零的突破。

在虎年第一周，淮安市委副書記史志軍率隊(duì)前往企業(yè)實(shí)地調(diào)研企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，第二站就是位于淮陰區(qū)的紐泰格公司。在調(diào)研過程中，史志軍鼓勵(lì)企業(yè)搶抓機(jī)遇，借助資本市場(chǎng)進(jìn)一步做大做優(yōu)做強(qiáng)，加快推進(jìn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型步伐，持續(xù)提升企業(yè)核心競爭力。

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