3月31日，江蘇瑞科生物技術股份有限公司以“云敲鐘”的方式在港交所主板正式掛牌，成為港交所HPV第一股。同時，瑞科生物填補了泰州本土企業H股上市空白。此次發行價為24.90港元/股，開盤上漲，總市值約120億港元。

此次瑞科生物 IPO 最高募資 7.65 億港元，募資將用于重組 HPV 二價候選疫苗，伴佐劑二代 HPV 候選疫苗。值得注意的是，還涉及了新冠肺炎疫苗等多款疫苗產品的臨床試驗、注冊等。

打造創新型疫苗全價值鏈

公開資料顯示，瑞科生物是一家以自主研發為核心驅動力的創新型疫苗公司，致力于打造覆蓋研發、生產及商業化的創新型疫苗全價值鏈。目前已建立由12款具有自主知識產權候選疫苗組成的高價值產品管線，包括宮頸癌疫苗（HPV疫苗）、新冠肺炎疫苗、流感疫苗等，覆蓋2020年全球最暢銷的5種疫苗產品中的3種疾病領域。

瑞科生物的掌門人是70后博士劉勇，十多年前，劉勇是中國疾病預防控制中心（CDC）DNA疫苗研究的領導者，也曾在美國NIH疫苗研究中心進行過專項研究。公司的創始團隊也具備多年的疫苗開發及生產等相關工作經驗。

作為一家疫苗公司，瑞科生物擁有高價值疫苗組合，并由自主研發的新型佐劑技術及蛋白工程技術所驅動。據此次招股書顯示，瑞科生物產品線中進展最快的是HPV疫苗和新冠疫苗，其中，重組九價HOV疫苗REC603處于臨床Ⅲ期，所有受試者已完成入組，預計將于2025年達到臨床研究的主要終點并提交上市申請，有望成為首款上市的國產HPV九價疫苗。而重組新冠肺炎疫苗ReCOV處于臨床Ⅰ期，預計在今年提交EUA申請。

公開資料顯示，瑞科生物的機構投資者陣容頗為豪華，揚子江藥業集團、嘉實國際和紅杉資本作為公司的基石投資人，此次基石認購比例超過50%。此前，公司曾獲君聯資本、LYFE Capital、沃盈資本、紅杉中國、清池資本、淡馬錫等知名機構支持。

需要注意的是，疫苗開發過程漫長、成本高昂，并且開發結果充滿不確定性。截至目前，瑞科生物多款產品仍處于研發和臨床階段，沒有商業化產品，招股書中顯示，瑞科生物2019年、2020年期內虧損分別為1.38億元、1.79億元，2020年前三季度，虧損達到5.2億元。

全面布局HPV疫苗 打造核心競爭力

據招股書顯示，瑞科生物主要專注于HPV候選疫苗的開發，目前已建立由12款候選疫苗組成的疫苗組合，包括核心產品REC603，一款用于預防宮頸癌的重組HPV九價疫苗，目前正處于III期臨床試驗階段。瑞科生物之所以敢于頂著多年虧損，“燒錢”加碼搞研發，與HPV疫苗的廣闊前景密切相關。

據瑞科生物分析，中國的HPV疫苗市場具有龐大潛力，預計在未來數年將迅速增長。自2017年中國HPV疫苗首次獲批以來，HPV疫苗市場規模于2020年增長至135億元，預計在2030年增長至690億元。

HPV疫苗主要針對的是宮頸癌疾病。在中國，宮頸癌發病率和死亡率都居高不下，據統計，我國每年宮頸癌新發病例數量占世界新發病例的28%、亞洲的50%。在HPV疫苗領域，“價”代表了疫苗可預防的病毒種類，價數越多，可以預防的 HPV 類型就越多，保護也就越全面。

目前，瑞科生物在HPV疫苗領域已經形成了二價、四價、九價、新佐劑升級型的完整覆蓋，其核心產品重組HPV九價疫苗REC603有望成為首款獲批上市的國產HPV九價疫苗。

在HPV疫苗上打出“組合拳”，全面布局二價、四價及九價疫苗，成為瑞科生物在HPV疫苗賽道上的最大優勢。在未來進入商業化后，可能會有多個盈利點。而對于即將到來的商業化批量生產，瑞科生物表示已經開始在早期階段建立生產能力，在江蘇泰州建設HPV疫苗生產基地，該基地一期的建設預計在今年年底完成，其一期的設計產能為5百萬劑HPV九價疫苗或30百萬劑HPV二價疫苗。

“中國藥城板塊”的崛起

值得一提的是，瑞科生物既填補了泰州H股上市企業空白，同時也是泰州高新區醫藥類第六家本土上市公司。

作為當今中國唯一的醫藥國家級高新技術產業園區，瑞科生物所在的中國醫藥城（泰州）已成為國內外科學家、企業家投資創業的首選地，區內集聚了美國哈姆納研究院、德克薩斯醫學中心、中國藥科大學等56家國內外知名醫藥研發機構，葛蘭素史克、美時醫療、泰陵醫藥等200多家醫藥生產、服務型企業先后落戶。

自2021年8月以來，中國醫藥城企業上市步伐明顯加快。隨著金迪克科創板掛牌上市，亞虹醫藥上市，資本力量正加速打造中國醫藥城企業發展的新引擎。

（圖片來源：泰州高新發布）

在第十二屆中國（泰州）國際醫藥博覽會開幕式上，泰州市委書記朱立凡表示，在中國醫藥城中，既有一個人拎包創業的成功典例，也有一個團隊研發攻關的鮮活事例。中國醫藥城具備20多個公共平臺，貫通了醫藥產業的全研發鏈條，“四個90%”的專業化服務，嵌入了企業發展的全生命周期。此外，中國醫藥城以“24小時不打烊”的營商環境，打造集聚醫藥人才、技術、產品為核心的一流生態平臺。隨著“中國醫藥城上市企業聯盟”的成立，中國醫藥城人才企業上市進程得到了進一步加快，上市企業“藥城板塊”的隊伍將會不斷壯大。

標簽： 中國醫藥