2020 年 8 月上市的 " 乳酸菌第一股 " 均瑤健康，發布了上市以來的第二份年報，2021 年實現凈利 1.47 億元，同比下降 31.26%，連續兩年下滑。4 月 21 日，其股價大跌近 6%。不過，值得注意的是，其年報股東榜上出現了 QFII 摩根大通的身影，后者去年四季度新進 141.3 萬股，成為第八大流通股東。
上市后連續兩年業績下滑
均瑤健康是均瑤集團旗下繼吉祥航空、愛建集團、大東方后的第四家上市公司，目前實控人為王均瑤之弟王均金。年報顯示，均瑤健康去年實現營收 9.14 億元，同比增長 7.24%；歸屬凈利潤 1.47 億元，同比下滑 31.26%；扣非凈利潤 9283 萬元，同比下降 46.94%。2020 年，均瑤健康上市首年就出現業績下滑，凈利下降 27.6%。而連續兩年業績下滑之余，均瑤健康去年四季度扣非后還出現了 1154 萬元的單季虧損。
△ 均瑤健康近年業績 記者制圖 數據來源：同花順 ifind
公司表示，凈利下滑原因主要包括新產品、新事業部、研發投入增加，同時加大了對渠道的投入，導致費用增加；2020 年國家階段性社保減免政策導致公司人力成本費用低于本期；部分原材料價格上漲導致產品成本有所增加，本期折扣率高于上期等。
公布年報的同時，公司同時披露籌劃重大資產重組的公告，擬通過受讓王學毅持有的部分股權，取得上海鴻鎰遠供應鏈管理有限公司（以下簡稱 " 上海鴻鎰遠 "）51% 股權，取得該公司控制權。王學毅及標的公司承諾，簽署正式股權轉讓協議前，上海鴻鎰遠將完成置入一家注冊地在上海、主營業務為提供快消品分銷 / 營銷等供應鏈服務的有限責任公司 100% 的股權。最終收購股權比例、交易對方及交易價格由交易各方協商確定。
公告顯示，王學毅 2019 年至今任怡亞通怡合（上海）供應鏈管理有限公司總經理助理，目前持有上海鴻鎰遠 99% 的股份。而擬置入資產是一家注冊地在上海的公司，業務主要為廠商提供面向傳統零售、餐飲、企事業配餐、電商、新零售等渠道的高性價比深度分銷、營銷落地服務。該公司具備業內領先的市內常、低溫配送體系，擁有超過 2 萬平米的倉儲面積、3000 份以上日均訂單處理能力以及 300 噸、200 車次以上日均配送能力，形成了覆蓋全上海市乃至華東地區各主要城市的供應鏈網絡，目前各類渠道終端數量達到 8000 家左右。
均瑤健康表示，交易完成后，公司擬利用擬置入資產完善、領先的渠道資源，布局推廣公司主要產品，迅速下沉到目標市場，顯著提升目標市場覆蓋范圍和市場滲透率，進一步擴大經營規模。" 本次交易符合公司產品迅速回歸一線城市的戰略需求，有助于加快公司業務轉型，有效提升規模效應。"
" 抗幽門螺桿菌 " 業務占比仍較低
2011 年，均瑤推出 " 味動力 " 系列新品，進入常溫乳酸菌飲品市場，是國內最早生產與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業之一。不過，隨著行業競爭加劇，其市場地位也不斷面臨挑戰。公司在 2021 年年報中表示，受疫情影響，常溫乳酸菌行業延續 2020 年出現的整體下滑趨勢，雖有所放緩但趨勢未變。另外，公司作為常溫乳酸菌龍頭企業，上市之后更是成為行業企業指向的目標。" 競爭企業競品采取低價促銷行為來獲取市場份額，公司也被迫作出應對，造成公司終端促銷費率呈現進一步上升的態勢，行業內更多的短期行為威脅著良性競爭的循環。"
實際上，上市后不久，均瑤健康就宣布進軍礦泉水業務，試圖尋找 " 第二增長曲線 "。去年 4 月，新成立的子公司均瑤礦泉水以 2100 萬元收購了湖北三座山飲品 70% 股權。去年 8 月，上市一周年之際，公司宣布推出益生菌、礦泉水、兒童休閑健康食品、健康代餐、養道新牛乳五大新品類。其中，" 暢飲爽 " 和 " 青幽爽 " 益生菌飲品被公司寄予厚望。" 青幽爽 " 益生菌乳酸菌飲品和咀嚼片號稱針對我國幽門螺桿菌感染者超 40% 的現狀，采用中國發明專利菌株——第三代乳桿菌 CCFM1118 ( 卷曲乳桿菌 ) ，幫助有效預防或抑制幽門螺桿菌。
今年年初，一則 " 幽門螺桿菌被美國列為明確致癌物 " 的新聞引發關注，A 股 " 抗幽門螺桿菌概念股 " 掀起漲停潮，均瑤健康 1 月 5 日、6 日股價連續漲停。不過，公司在隨后的異動公告中表示，目前公司主營業務仍為乳酸菌飲品，涉及到幽門螺桿菌領域的咀嚼片、飲品等產品尚處于產品投入階段。" 截至公司 2021 年前三季度，上述產品收入占比小于公司營業收入的 5%（該數據未經審計），對公司經營業績影響很小。"
去年年報顯示，其益生菌飲品和益生菌食品分別實現營收 2123 萬元和 3543 萬元，占總收入的 2.33% 和 3.88%。而礦泉水業務尚未體現出具體收入。
4 月 21 日，均瑤健康下跌 5.7%，股價收于 18.7 元，較上市之初的高點已經跌去四成。不過，年報顯示，國際投行摩根大通悄然入駐公司股東榜，去年四季度新進 141.3 萬股，位居第八大流通股東。東方財富數據顯示，已披露年報的公司中，摩根大通目前持股 57 家，其中新進 41 家，加倉 6 家，減倉 10 家。除了均瑤健康，摩根大通去年四季度還新進了青島食品、承德露露、惠發食品等食品飲料行業公司，而舍得酒業則被減持了 93 萬股。
標簽： 幽門螺桿菌
