前些時日，數(shù)字人民幣紅包在中國刷屏了。10月12日，廣東省深圳市向普通市民發(fā)放了5萬個200元的數(shù)字人民幣紅包，這是目前中國國內(nèi)最大規(guī)模的一次面向公眾的測試。據(jù)了解，中國央行數(shù)字貨幣也在成都、蘇州、雄安新區(qū)等地開展了相關(guān)試點工作。1000萬元數(shù)字人民幣測試落地，不只是中國邁出了堅定一步。在海外，多國央行都在積極推動數(shù)字貨幣研發(fā)，央行數(shù)字貨幣在國際市場持續(xù)升溫。

國際清算銀行近期發(fā)布報告稱，2020年是央行數(shù)字貨幣崛起的一年，截至今年7月中旬，全球至少有36家央行發(fā)布了央行數(shù)字貨幣計劃。其中，厄瓜多爾、烏克蘭和烏拉圭等完成了零售型央行數(shù)字貨幣試點;中國、巴哈馬、柬埔寨、東加勒比貨幣聯(lián)盟、韓國和瑞典等正在進行試點。各國央行在數(shù)字貨幣研發(fā)使用上不甘落后，競相駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

央行數(shù)字貨幣研發(fā)持續(xù)升溫

央行數(shù)字貨幣的研發(fā)和測試已經(jīng)在世界多個國家陸續(xù)展開。

二十國集團10月14日在一份報告中表示，它正在與國際貨幣基金組織、世界銀行和國際清算銀行合作，以正式規(guī)范央行數(shù)字貨幣在銀行系統(tǒng)中的使用。該報告顯示，到2022年底，合作方將完成監(jiān)管穩(wěn)定幣(亦為數(shù)字貨幣，通常與美元等實體貨幣掛鉤)框架和數(shù)字貨幣設(shè)計、技術(shù)和實驗的研究和選擇;到2025年底，國際貨幣基金組織和世界銀行將具備促進各國參與數(shù)字貨幣交易的技術(shù)能力。

歐洲央行2019年底宣布設(shè)立央行數(shù)字貨幣專門委員會，并推出名為“歐洲鏈”的新概念驗證項目，探索數(shù)字貨幣的匿名性問題及實踐。歐洲央行在今年10月2日發(fā)布的一份報告顯示，將于2021年年中就是否啟動數(shù)字歐元項目做出決定。今年1月，英國、瑞士、瑞典、日本、加拿大以及歐洲央行和國際清算銀行成立工作組，研究央行數(shù)字貨幣的潛在應(yīng)用場景。2月，瑞典開始“電子克朗”測試，為期一年，模擬在隔離環(huán)境中人們的日常使用。

在亞洲，中國是較早啟動數(shù)字貨幣研究的國家之一，早在2014年，中國央行就成立了專門的團隊對數(shù)字貨幣的發(fā)行框架、關(guān)鍵技術(shù)等開展研究。央行數(shù)字貨幣從2019年8月首次公開以來，一直在快速推進。日本央行近期發(fā)布的央行數(shù)字貨幣報告顯示，將在明年初進行第一期概念實驗。日本央行官員還呼吁共同努力，與中國的數(shù)字人民幣匹配，這是目前正在試驗的最廣泛的央行數(shù)字貨幣。韓國央行也表示，計劃在2021年進行試點，目前已完成研發(fā)工作第一階段審核。另外，卡塔爾中央銀行也正在考慮發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣。

隨著各國央行對數(shù)字貨幣的加速推進，原本并不支持發(fā)展數(shù)字貨幣的美國也加緊采取行動。美聯(lián)儲在10月9日已經(jīng)帶領(lǐng)歐洲央行、日本央行、英國央行、加拿大銀行、瑞士央行和瑞典央行等6大央行，共同發(fā)布了題為《央行數(shù)字貨幣：基本原則與核心特征》的報告。涵蓋了33國的這7大央行已經(jīng)對數(shù)字貨幣進行了規(guī)劃，并將為數(shù)字化貨幣制定規(guī)則及秩序。而美國波士頓聯(lián)邦儲備銀行也正與麻省理工學院合作研究30多種區(qū)塊鏈技術(shù)，探索可以支持美聯(lián)儲發(fā)行數(shù)字美元的技術(shù)。

Libra刺激央行加速研發(fā)數(shù)字貨幣

央行發(fā)行數(shù)字貨幣的利好就不用多說了：它能替代實物現(xiàn)金，從而降低傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行和流通成本，還能提高經(jīng)濟交易的便利性和透明度，讓支付和結(jié)算系統(tǒng)更加便利，有央行背書，在保障其匿名性的同時還能保證它的穩(wěn)定性及合法性。在跨境支付領(lǐng)域，引入央行數(shù)字貨幣將促進跨境結(jié)算更快速、安全。

比特幣以及其他數(shù)字加密貨幣的出現(xiàn)使各國央行開始討論央行數(shù)字貨幣的可能性，但是，全球央行態(tài)度分歧較大，研發(fā)進展緩慢。

直到2019年6月由Facebook發(fā)行的數(shù)字貨幣Libra的橫空出世，猶如一只鯰魚攪動了全球金融業(yè)。Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施;它完全由真實資產(chǎn)儲備提供支持，每個新創(chuàng)建的Libra加密貨幣，在儲備中都有相應(yīng)價值的一攬子銀行存款和短期政府債券，以此建立人們對其內(nèi)在價值的信任。引發(fā)各國擔憂的，正是Facebook這個擁有超過三分之一世界人口的跨國互聯(lián)網(wǎng)公司，極有可能建立起一個獨立于現(xiàn)行世界的貨幣體系。連歐洲央行行長拉加德都警惕地表示，“目前電子貨幣及支付系統(tǒng)的創(chuàng)新主要由私人機構(gòu)主導，這將對金融系統(tǒng)及貨幣主權(quán)帶來挑戰(zhàn)。央行需要通過向公眾提供更加安全、可靠的服務(wù)，平衡金融創(chuàng)新過程中的風險和收益。”這樣的野心令世界瑟瑟發(fā)抖。

在此基礎(chǔ)上，今年席卷全球的新冠疫情對央行數(shù)字貨幣的研發(fā)起了助推作用。疫情防控期間，線上購物帶來的便利增加了民眾對無紙化交易的需求，使非現(xiàn)金支付成為了各國的趨勢。國際清算銀行報告稱，社交隔離政策、公眾對現(xiàn)金可能傳播病毒的擔憂以及政府向個人發(fā)放補貼的計劃都進一步加快了向數(shù)字支付的轉(zhuǎn)變。而央行數(shù)字貨幣可實現(xiàn)疫情期間紓困資金的精準投放，成為各央行加速研究數(shù)字貨幣的催化劑。

不難想見，一些大國在央行數(shù)字貨幣研發(fā)和使用上領(lǐng)先美國占得先機，尤其如果在國際貿(mào)易和支付領(lǐng)域占據(jù)重要位置，即使不能取代美元，也將削弱其作為世界貿(mào)易實際貨幣的地位，并進而削弱美國的影響力。

漸行漸近尚需步伐穩(wěn)定

央行數(shù)字貨幣漸行漸近，2021年或?qū)⒂瓉肀l(fā)之勢，但技術(shù)不成熟、運營模式不確定、測試結(jié)果有待考量等系列問題也導致質(zhì)疑聲不斷。

有人提出，央行發(fā)行數(shù)字貨幣后，一個方面，現(xiàn)金交易是否會被完全取代;另一個方面，是否會引發(fā)紙幣即將用盡從而促使民眾囤積的恐慌。有數(shù)據(jù)顯示，從2000年到2016年，中國的貨幣發(fā)行量從13萬億元人民幣上升到150萬億元人民幣，但流通中的現(xiàn)鈔占比越來越低，只有4%的貨幣被印刷成了紙幣，其余的96%均以記賬形式存在。我們清醒地看到，盡管沒有發(fā)行央行數(shù)字貨幣，但是這些年來紙幣的使用不斷減少后，并未發(fā)生上述兩種情況。而且，國際清算銀行的研究顯示，目前各國設(shè)計的央行數(shù)字貨幣模式中，沒有一種旨在徹底取代現(xiàn)金，而是希望成為現(xiàn)金的補充。

還有人認為，央行如果直接向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣，對于傳統(tǒng)銀行等金融機構(gòu)將帶來不小的沖擊——商業(yè)銀行的中介功能將被明顯弱化，面臨結(jié)構(gòu)性脫媒風險。如此，美國就提出兩種數(shù)字貨幣發(fā)行方式，一是由美聯(lián)儲直接向公眾提供數(shù)字美元服務(wù);二是由商業(yè)銀行代理運營數(shù)字美元錢包，成本由美聯(lián)儲承擔。美聯(lián)儲向普通民眾發(fā)行鈔票，為銀行系統(tǒng)發(fā)行儲備。美國的商業(yè)銀行則可以通過美元儲備兌換數(shù)字美元，以最終發(fā)行現(xiàn)鈔的方式分配給最終用戶。中國目前就使用這種雙層運營模式，其好處在于，一方面是充分利用現(xiàn)有商業(yè)銀行和其他商業(yè)機構(gòu)在基礎(chǔ)設(shè)、人才儲備上的資源，在現(xiàn)有貨幣運行框架下讓法定數(shù)字貨幣成為傳統(tǒng)貨幣最有力的補充。另一方面，通過雙層運營分散化解風險，避免所有權(quán)責過度集中于央行，防止金融脫媒。這種運營模式也將成為多國的首選。

從安全角度考慮，技術(shù)上帶來的漏洞是最難預(yù)測的。央行數(shù)字貨幣是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)等為基礎(chǔ)的，貨幣發(fā)行、流通和回籠等都需要依賴分布式記賬技術(shù)，但這些技術(shù)尚處于早期發(fā)展階段，還存在各種問題，如果用戶的私鑰遭到黑客攻擊，可能會出現(xiàn)財產(chǎn)損失問題。因此，要提高央行數(shù)字貨幣的安全性，還需提升對分布式賬本技術(shù)的研發(fā)力度，提高央行數(shù)字系統(tǒng)的信息處理能力，進而提高數(shù)字貨幣系統(tǒng)的安全性。

如何塑造民眾對央行數(shù)字貨幣的信任度?歐洲央行執(zhí)行委員會委員法比奧·帕內(nèi)塔認為，引入數(shù)字歐元不僅是個技術(shù)問題，貨幣的價值源于民眾的信任，民眾對數(shù)字貨幣的接受度至關(guān)重要。他提出，圍繞數(shù)字歐元的設(shè)計以及相關(guān)金融和社會問題，歐洲央行將通過公共咨詢廣泛征求意見。在此之后，歐洲央行理事會才決定是否啟動一個成熟的數(shù)字歐元項目。

對于金融機構(gòu)的參與者而言，在各國正式推出央行數(shù)字貨幣之前，應(yīng)充分利用這段時間分析潛在影響，為可能發(fā)生的狀況做好準備，并積極探索他們想要扮演的角色和需要建立的伙伴關(guān)系，以最大限度發(fā)揮數(shù)字貨幣的價值。

(作者系資深媒體人，《經(jīng)濟》雜志前執(zhí)行主編)

標簽： 央行數(shù)字貨幣