“央媽”半年內(nèi)第二次全面降準，釋放萬億級流動性。

為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，12月6日晚，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.4%。

中國人民銀行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持穩(wěn)字當頭，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，加強跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

那么，此次為什么全面降準?將對經(jīng)濟、樓市、股市帶來哪些影響?專家對此怎么看?

2021年第二次全面降準

央行稱，此次降準為全面降準，同時考慮到參加普惠金融定向降準考核的大多數(shù)金融機構(gòu)都達到了支農(nóng)支小(含個體工商戶)等考核標準，政策目標已實現(xiàn)，有關(guān)金融機構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行最優(yōu)惠檔存款準備金率，這樣此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。

這也是央行2021年第二次全面降準。上一次降準是在7月15日，當時央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。

在此次降準之前，官方已釋放降準信號。12月3日，官方曾表態(tài)，要“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具，適時降準，加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。”

同時，該負責(zé)人強調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。此次降準是貨幣政策常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分被金融機構(gòu)用于補充長期資金，更好滿足市場主體需求。人民銀行堅持正常貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不搞大水漫灌，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

為何降準

央行稱，此次降準的目的是加強跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實體經(jīng)濟。

一是在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力。二是引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準資金加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準降低金融機構(gòu)資金成本每年約150億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，從國際看，2021年下半年全球經(jīng)濟景氣度有所回落，能源價格上漲、供應(yīng)鏈緊張制約了各國經(jīng)濟復(fù)蘇。從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟恢復(fù)的態(tài)勢并不穩(wěn)固，消費復(fù)蘇乏力，投資增速不及預(yù)期。同時，經(jīng)濟恢復(fù)存在結(jié)構(gòu)性矛盾，部分領(lǐng)域和中小微企業(yè)仍較為困難。央行在此時宣布全面降準，是非常必要和及時的，有助于穩(wěn)定市場主體的信心和預(yù)期，促進實體經(jīng)濟穩(wěn)步持續(xù)恢復(fù)，幫助企業(yè)走出困境、健康發(fā)展。

在交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉看來，此次降準也對應(yīng)MLF(中期借貸便利)續(xù)作窗口。按央行預(yù)計，此次降準將釋放長期資金約1.2萬億元，而在12月15日即將有一筆9500億元MLF到期，為今年單月規(guī)模次高。降準資金將部分用于置換到期MLF，規(guī)模和時點均對應(yīng)合適。

有何影響

關(guān)于對銀行業(yè)的影響，董希淼表示，央行在年內(nèi)第二次全面實施降準，繼續(xù)為銀行提供長期、穩(wěn)定的低成本資金，在增加銀行體系流動性的同時降低銀行資金成本，有助于提升銀行服務(wù)中小微企業(yè)和個體工商戶的意愿和能力，鞏固降低實體經(jīng)濟綜合融資成本等政策效果，使銀行讓利實體經(jīng)濟、服務(wù)小微企業(yè)的行為更具持續(xù)性。

關(guān)于對于房地產(chǎn)行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)人士認為，時至年底，房企“價格戰(zhàn)”不斷上演的背后，是樓市愈發(fā)明顯的降溫。“降準”帶來的市場流動性充裕，在一定程度上也利好樓市。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，后續(xù)包括房地產(chǎn)在內(nèi)的各市場參與主體和銀行接觸時，獲得貸款的空間比較大，便利性更高。這也使得房企的資金壓力可以更快得到緩解，具有積極的作用。貸款能力增強的情況下，房企的推盤節(jié)奏也會加快，至少會使得后續(xù)房屋銷售不會太悲觀。

關(guān)于對A股跨年行情的影響，市場人士認為，2022年一大主基調(diào)就是“穩(wěn)增長”，貨幣政策和財政政策都有發(fā)力空間，無論是消費需求還是基建投資都有望反彈，A股跨年行情正在展開，主要動力在于估值反彈、穩(wěn)增長、居民資金入市等三方面，低估值板塊有望出現(xiàn)修復(fù)。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長鐘正生認為，對股票市場而言，降準有利于市場風(fēng)險偏好的提升，助推資金面的下行，對于預(yù)期業(yè)績增速較高的成長股的提振作用較強，歲末年初之際的“春季躁動”行情或?qū)⑶爸谩?/p>

總之，當前降準屬于“貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動性操作”，不會帶來大水漫灌效應(yīng)，既不會帶動信貸、社融增速大幅沖高，也不會推動宏觀杠桿率明顯攀升。中國民生銀行首席研究員溫彬提到，未來，中國央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，進一步提升貨幣政策的自主性、前瞻性和有效性，兼顧內(nèi)外平衡，繼續(xù)利用結(jié)構(gòu)性和直達性政策工具，加大對中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

標簽： 萬億級降準 萬億級流動性 全面降準 中國人民銀行