隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)的迅猛發(fā)展，全球金融創(chuàng)新層出不窮。比如，F(xiàn)acebook就推出了數(shù)字貨幣Libra(現(xiàn)已更名為Diem)計劃。這種私人數(shù)字貨幣(即非官方數(shù)字貨幣)的出現(xiàn)，不但引發(fā)了國際金融組織的密切關(guān)注，而且“刺激”了許多國家的中央銀行加快官方數(shù)字貨幣的設(shè)計進程。其原因在于：各國中央銀行擔(dān)心一旦Libra(Diem)成為一種超主權(quán)貨幣，將影響或架空本國的貨幣發(fā)行權(quán)和金融監(jiān)管權(quán)，乃至形成對本國金融體系的風(fēng)險沖擊。

這一事件給了我們一個很好的契機，更為深入地認(rèn)識貨幣，進而更為清晰地認(rèn)識數(shù)字貨幣。

準(zhǔn)確界定貨幣的本質(zhì)對清晰認(rèn)識數(shù)字貨幣的本質(zhì)，具有十分重要的意義。當(dāng)前，學(xué)術(shù)界關(guān)于貨幣本質(zhì)的觀點主要有“商品貨幣論”(或“交易貨幣論”)和“債務(wù)貨幣論”兩種。

先看前者。主流經(jīng)濟學(xué)教材一般采用“商品貨幣論”的說法。由于實物交換存在不便利性和低效率，為了促進交換的發(fā)展，人們的交換需要貨幣作為媒介，因而出現(xiàn)了諸如牲畜、煙草、皮革、金銀銅鐵、鉆石等商品充當(dāng)交易媒介的情況。隨著時間的推移，實物貨幣讓位于紙幣，繼而出現(xiàn)銀行貨幣或者支票存單。總的來看，我們在對貨幣的描述中，包含了價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等職能。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)金銀具有便攜性、可分割性、價值穩(wěn)定等特征，從而在一定時期成為最重要的商品貨幣;當(dāng)經(jīng)濟規(guī)模和信用創(chuàng)新發(fā)展到一定階段，為便利交易、提高市場效率，貨幣向更簡單抽象的形式轉(zhuǎn)化。同時，由于貨幣成色、貨幣數(shù)量等問題，政府逐漸壟斷了可兌換貨幣和不可兌換貨幣的發(fā)行，并為中央銀行控制貨幣供給奠定基礎(chǔ)。

不過，“商品貨幣論”難以解釋的問題是：既然貨幣是特殊的商品，就應(yīng)當(dāng)具有一定的價值，那為什么幾乎沒有價值的紙幣能夠廣泛流通?此外，“商品貨幣論”還因為缺少確鑿的歷史記載而被質(zhì)疑。

再看后者。“債務(wù)貨幣論”從貨幣起源的有關(guān)記載來質(zhì)疑貨幣作為特殊商品的交易便利性，認(rèn)為貨幣是債務(wù)關(guān)系的反映和度量。有學(xué)者認(rèn)為，貨幣可以交換商品，商品也可以交換貨幣，但是，商品不能直接交換商品，因此推論出貨幣不可能是商品。“債務(wù)貨幣論”還常舉出一些具有史料記載的實例來說明“貨幣起源于債務(wù)的表示與流通”，即貨幣作為債務(wù)的表現(xiàn)形式蘊含著最初債務(wù)人的承諾或義務(wù)，對貨幣持有者而言即象征著可實現(xiàn)的特定權(quán)利。

當(dāng)然，“債務(wù)貨幣論”也有難以解釋的問題。其一，既然貨幣只是債務(wù)關(guān)系的符號，當(dāng)人們對初始債務(wù)人普遍信任時就會履行記賬和清償職能，那么同一初始債務(wù)人發(fā)行的相同數(shù)量、不同幣材的貨幣，人們應(yīng)將其看作相等數(shù)量的債務(wù)，但實際上卻存在“劣幣驅(qū)逐良幣”的“格雷欣法則”。解釋這一問題，必然要回到貨幣幣材的價值區(qū)別上。其二，貨幣起源實例凌亂，有些實例難以用同一種理論進行解釋。

總的來看，“商品貨幣論”可以成功解釋具有一定價值的實物形式的貨幣，“債務(wù)貨幣論”可以成功解釋不具有任何價值的符號形式的貨幣，兩者或許在不同的角度揭示了貨幣的本質(zhì)。

由此我們可以概括得出：貨幣的本質(zhì)是在一定范圍內(nèi)人們達成共識或一致認(rèn)同的、用來衡量經(jīng)濟往來數(shù)量的規(guī)則或方法的代表，具有一種公眾共同接受的未來價值索取權(quán)。在不同時期，這種代表的具體形態(tài)有所不同，由制度和技術(shù)共同決定。這包含著三層含義：一是貨幣是一種經(jīng)濟往來規(guī)則或方法的代表，其形式可以是實物，也可以是一種符號;二是這種規(guī)則或方法及其代表形式得到人們的認(rèn)可，這種認(rèn)可，可以是非正規(guī)制度的約定俗成，也可以是正規(guī)制度的法律規(guī)定;三是參與人們的范圍存在一定的彈性，這個范圍主要是由達成共識的制度成本來決定的。

在市場經(jīng)濟中，人們隨時要與陌生人發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系，而且還需積極開拓新的市場。當(dāng)交易范圍擴大到信息不對稱的風(fēng)險難以被忽略、人們難以掌握經(jīng)濟主體的真實信用風(fēng)險時，沒有價值的符號或物品必須滿足一定的條件才能成為真正的貨幣。

以上這些，都為我們清晰認(rèn)識數(shù)字貨幣的本質(zhì)，以及判斷某一種所謂的數(shù)字貨幣是否具有貨幣的性質(zhì)和職能給出了依據(jù)。

那么，Libra(Diem)這個私人數(shù)字貨幣是否稱得上是貨幣呢?我們通過分析目前其披露的運行機制、技術(shù)原理，再綜合判斷其是否具有貨幣的本質(zhì)和職能等，可以得出這樣的結(jié)論：它基本具備了貨幣的本質(zhì)和價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等主要職能，但在貨幣的技術(shù)共識、規(guī)則共識和安全共識方面仍然有較大的差距，特別是其存在的各類風(fēng)險仍然難以預(yù)判。

從這個角度看，F(xiàn)acebook提出的相關(guān)數(shù)字貨幣計劃要變?yōu)楝F(xiàn)實，還面臨著重重困難。

值得注意的是，在社會信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日新月異的當(dāng)下，不同形式的數(shù)字貨幣相繼出現(xiàn)，這已經(jīng)成為時代發(fā)展的必然趨勢。對此，世界各主要國家和經(jīng)濟體對數(shù)字貨幣法定化發(fā)展的認(rèn)知已經(jīng)達成共識。

在此背景下，我國有必要加快推進對數(shù)字貨幣的探索，積極應(yīng)對私人數(shù)字貨幣出現(xiàn)帶來的挑戰(zhàn)。具體來看，可考慮在以下幾個方面發(fā)力：一是穩(wěn)妥推進數(shù)字貨幣研發(fā)，逐步完善央行數(shù)字貨幣的發(fā)行程序與功能;二是在中央銀行數(shù)字貨幣技術(shù)的基礎(chǔ)上，和與我國經(jīng)濟關(guān)系密切的國家合作設(shè)計多國區(qū)域數(shù)字貨幣，形成數(shù)字貨幣聯(lián)盟，并優(yōu)先使用區(qū)域數(shù)字貨幣;三是積極參加國際貨幣基金組織、國際清算銀行等國際組織關(guān)于數(shù)字貨幣監(jiān)管規(guī)則的制定，爭取在其中發(fā)揮更大作用。

(何德旭 苗文龍 作者分別為中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長、陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院教授)

標(biāo)簽： 數(shù)字貨幣