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投資要點：
行情回顧：截至2023年7月28日，申萬銀行業本周上漲6.28%，跑贏滬深300指數1.81個百分點，在申萬31個行業中排名第5；銀行業本月上漲4.66%，跑贏滬深300指數0.75個百分點，在申萬31個行業中排名第8；銀行業年初至今上漲1.69%，跑輸滬深300指數1.44個百分點，在申萬31個行業中排名第16。
銀行業周觀點：本周銀行板塊全線上漲，主要有以下兩個方面的原因：一方面是業績催化，截至7月28日，已有瑞豐銀行和蘭州銀行兩家銀行披露半年度業績快報，兩家銀行均實現兩位數的同比凈利潤增速，資產質量均有所改善。另一方面，中央政治局會議釋放強烈的穩增長信號，并強調積極擴大國內需求、優化房地產政策、化解地方債風險，前期壓制銀行板塊的因素有望逐步消融。若后續相應穩增長、化風險政策持續發力，銀行板塊有望迎來估值修復拐點。
展望2023年，“穩字當頭、穩中求進”仍是發展經濟的總基調，精準有力實施好穩健的貨幣政策、加大金融對國內需求和供給體系的支持力度、持續推動金融風險防范化解等將是2023年重點工作任務。對于銀行業來說，第一，建立首套住房貸款利率政策動態調整機制對于推動地產需求端回暖具有積極意義，同時“保交樓”、“三支箭”等房地產政策的加速落地有助于化解房地產風險，利好銀行資產質量改善；第二，伴隨“穩增長”、“促消費擴內需”等政策與優化調整疫情防控措施的深入推進，宏觀經濟預期向好，各市場主體活力將得到有效激發，行業景氣度有望提升，銀行業估值修復可期；第三，中特估背景下，央企考核中新加入ROE與營業現金比率等指標，銀行板塊基本面穩健，高分紅，低估值，安全邊際高，隨著經濟企穩修復，經營質效有望提升，中長期來看ROE具有繼續上行的潛質，估值重塑空間大。
銀行股投資建議關注三條主線：一是建議關注受益于經濟高景氣區域、業績確定性較強的區域性銀行寧波銀行（002142.SZ）、江蘇銀行（600919.SH）、成都銀行（601838.SH）、杭州銀行（600926.SH）、常熟銀行（601128.SH）。二是建議關注綜合經營能力強、業績穩健、受益于房地產風險緩釋、宏觀經濟修復下零售業務與財富管理業務優勢凸顯的招商銀行（600036.SH）和平安銀行（000001.SZ）。三是建議關注更有望在“中特估”背景下實現估值重塑的國資背景深厚、低估值、高股息、經營穩健的農業銀行（601288.SH）、中國銀行（601988.SH）郵儲銀行（601658.SH）和中信銀行（601998.SH）。
風險提示：經濟復蘇不及預期導致居民消費、企業投資恢復不及預期的風險；房地產恢復不及預期導致信貸需求疲軟、銀行資產質量承壓的風險；市場利率下行導致銀行資產端收益率下滑，凈息差持續承壓的風險。
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