經過4年試點，A股全面注冊制來了。
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2月1日，證監會就《首次公開發行股票注冊管理辦法》《上市公司證券發行注冊管理辦法》等全面實行股票發行注冊制主要規則，向社會公開征求意見。這標志著股票發行注冊制改革將正式在全市場啟動。
A股新時代即將開啟，對浙江資本市場影響幾何？今天，浙江新聞客戶端邀請浙江省特級專家、浙江大學公共政策研究院執行院長金雪軍進行解答。
全面注冊制下，將給浙江企業、部門帶來哪些新機遇？
自股票發行注冊制試點以來，截至2022年11月，浙江在科創板、創業板及北交所累計新增上市公司111家。全面實施股票發行注冊制將為浙江企業對接資本市場提供新的機遇。
首先，有利于加快企業上市速度。浙江是民營經濟大省，后備上市公司特別是民營企業資源較多，截至目前，全省已有境內擬上市公司400多家，其中輔導備案登記受理200多家、已披露待審核企業100多家，全面實施注冊制將進一步加快企業的上市速度。
其次，有利于拓寬科創企業融資渠道。全面實施注冊制增加了企業上市的機會，也能夠增加股權投資的退出渠道，進一步激發相關主體通過股權投資方式支持科創企業發展的積極性。
另外，還有利于實體部門“降杠桿”。全面實施注冊制釋放出了重長期融資、重股權融資的信號，隨著注冊制的全面推開，股權融資規模將大幅增長，從一定程度上降低實體部門杠桿過高的風險。
又會帶來哪些新要求？
這種高要求突出表現在全面注冊制對企業科技創新、市場競爭、公司治理與可持續發展能力的影響上。
比如，傳統企業的上市平臺資源優勢會相對降低，特別是一些原產品市場空間不大的傳統企業，需要企業加快技術改造與新產品的開發。
同時，全面注冊制進一步強化了公司治理的要求，包括基本架構、財務制度、信息披露、大股東行為、關聯交易、中介機構等。
此外還要關注退市制提出的新要求。自2020年12月31日滬深交易所發布退市新規以來，截至2022年11月，滬深兩市的A股市場已有73家上市公司退市，2022年A股退市公司數量超過2021年的一倍，2022年浙江也有4家上市公司退市。
因此，上市企業需更加關注發展質量，不斷提高科技創新能力與市場核心競爭力；還要更加嚴格管理、規范經營、防范風險，提升治理水平。
如何更好地適應全面注冊制？
首先需健全資本市場功能。以服務實體經濟，推進產業轉型升級，實現高質量發展為著力點，大力發展科創金融，促進科技、資本和實體經濟高水平循環。
加快優質企業上市步伐。圍繞科創高地建設、標志性產業鏈打造等目標，推動有條件企業境內外多渠道上市。
比如，主業突出的成熟型企業到主板上市、成長性強的創新創業企業到創業板上市，符合國家戰略、突破關鍵核心技術、具有核心競爭能力的科技型企業在科創板上市、專精特新等符合北交所定位的企業到北交所上市，符合條件的企業在區域股交中心掛牌并實現轉板上市，有條件的優質企業到境外上市，優質紅籌企業回歸境內上市等。
推動上市公司做優做強。包括加大上市公司對研發和人才的投入，金融機構對研發強度較高、研發成果較豐富的上市公司的支持等。
加快推進上市公司并購重組，利用并購重組盤活存量資源。如圍繞主業開展同行業、上下游及上市公司之間的并購重組，以獲取高端技術、品牌、人才和項目跨境并購等，并購重組需要注重并購標的質量。
總之，在不斷擴大上市公司數量的同時，充分發揮上市公司在公司治理、科技創新、產業鏈供應鏈建設等方面的骨干作用，實現上市公司自身的可持續與高質量增長，并推動經濟社會高質量發展。
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