互聯(lián)互通機(jī)制迎來(lái)又一重要里程碑。3月13日，滬深交易所互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍擴(kuò)大規(guī)則正式生效，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)開(kāi)啟史上最大規(guī)模雙向擴(kuò)容。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次滬股通、深股通分別新納入股票598只、436只，擴(kuò)容后滬股通、深股通股票數(shù)量分別達(dá)1192只、1336只，市值覆蓋率分別為90.94%、86%，較現(xiàn)行滬股通、深股通市值覆蓋率增長(zhǎng)15.56個(gè)百分點(diǎn)、9.56個(gè)百分點(diǎn)。

中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，互聯(lián)互通機(jī)制不斷拓展優(yōu)化，有助于提升兩地市場(chǎng)的活躍度和影響力，更好滿足兩地投資者的跨境投資需求，推動(dòng)兩地資本市場(chǎng)的務(wù)實(shí)合作，促進(jìn)資本市場(chǎng)更高水平的雙向開(kāi)放。

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更大力度吸引境外投資者

對(duì)于此次互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是資本市場(chǎng)積極服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推進(jìn)高水平雙向開(kāi)放的重要舉措，對(duì)便利境外投資者投資A股市場(chǎng)、促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展具有積極意義。

滬深股通選取標(biāo)準(zhǔn)的包容性提升，更多優(yōu)質(zhì)滬深上市公司股票納入滬深股通標(biāo)的。根據(jù)規(guī)則，本次擴(kuò)容首批將新增納入滬股通、深股通股票598只、436只，擴(kuò)容后滬股通、深股通股票數(shù)量分別達(dá)1192只、1336只。其中，新增納入科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票147只、188只，擴(kuò)容后科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量分別達(dá)到214只、478只。

“此次擴(kuò)容進(jìn)一步增加了成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的納入，為投資者配置多樣化的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供了更多選擇性和便利性。”匯豐中國(guó)董事總經(jīng)理、證券服務(wù)部總監(jiān)鐘詠苓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，擴(kuò)容也有望提升A股市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力，吸引更多境外專業(yè)投資資金進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度與流動(dòng)性。

互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化

自2014年滬港通開(kāi)通、2016年深港通開(kāi)通以來(lái)，在兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，兩地交易所和結(jié)算公司不斷豐富擴(kuò)展互聯(lián)互通標(biāo)的范圍、持續(xù)優(yōu)化交易結(jié)算機(jī)制，將科創(chuàng)板股票、ETF納入標(biāo)的范圍，取消總額度、雙向提高每日額度，優(yōu)化兩地交易日歷安排，境外投資者投資A股的范圍不斷擴(kuò)展，投資便利程度顯著提升。

隨著兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，兩地投資者交易活躍度也進(jìn)一步提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至今，北向資金在A股中成交額穩(wěn)定在10%至11%，南下資金在港股中成交金額占比逐步提升，2019年至2022年占比分別為15.76%、21.29%、27.31%、30.50%，今年以來(lái)截至3月10日，占比提升至32.74%。

目前，滬深港通已經(jīng)成為外資參與A股市場(chǎng)交易的最主要渠道之一。截至3月10日，北向資金累計(jì)凈買入A股1.87萬(wàn)億元，其中滬股通9902.13億元、深股通8841.77億元。

“互聯(lián)互通機(jī)制的不斷擴(kuò)容優(yōu)化，充分體現(xiàn)了我國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放的基本國(guó)策，有助于推動(dòng)高水平的雙向開(kāi)放，進(jìn)而促進(jìn)更深層次的市場(chǎng)改革和更高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”鐘詠苓表示。

談及滬深港通機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化，韓乾建議，未來(lái)，滬深港通機(jī)制還可以進(jìn)一步擴(kuò)大標(biāo)的資產(chǎn)范圍，豐富資產(chǎn)種類，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的互聯(lián)互通，以及完善跨境監(jiān)管的合作機(jī)制等。

高水平雙向開(kāi)放走向縱深

近年來(lái)，統(tǒng)籌開(kāi)放與風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)堅(jiān)持高水平制度型開(kāi)放，行業(yè)、產(chǎn)品開(kāi)放舉措漸次落地。吸引更多境外中長(zhǎng)期資金入市，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。

一方面，行業(yè)開(kāi)放度持續(xù)提升。外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)便利度不斷提升，經(jīng)營(yíng)范圍和監(jiān)管要求實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。同時(shí)，監(jiān)管部門支持具備一定實(shí)力、運(yùn)作規(guī)范、管理水平較高的我國(guó)證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“走出去”，拓展了跨境業(yè)務(wù)范圍，“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”實(shí)質(zhì)性落地。另一方面，跨境投融資渠道不斷豐富拓寬，市場(chǎng)開(kāi)放持續(xù)深化。在互聯(lián)互通機(jī)制不斷優(yōu)化完善的同時(shí)，不斷拓寬境外上市融資渠道，推動(dòng)上市公司境外發(fā)行GDR，有力促進(jìn)了A股上市公司的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。

此外，國(guó)際化產(chǎn)品體系也逐漸豐富，產(chǎn)品開(kāi)放邁出堅(jiān)實(shí)步伐。A股納入明晟（MSCI）、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際指數(shù)，納入比例不斷提升，中日、深港、滬港ETF互通相繼開(kāi)通，期貨期權(quán)特定品種開(kāi)放范圍不斷擴(kuò)大，境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行熊貓債的數(shù)量不斷增加。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合來(lái)看，這些舉措進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放水平，提高了外資參與A股市場(chǎng)的便利性，穩(wěn)定外資預(yù)期，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相信會(huì)有更多的海外投資者投資中國(guó)。”瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

展望未來(lái)，資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放將走向縱深。韓乾表示，未來(lái)可以持續(xù)加強(qiáng)除股票以外資產(chǎn)的互聯(lián)互通，鼓勵(lì)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在“引進(jìn)來(lái)”的同時(shí)“走出去”，支持企業(yè)在境外上市和融資，健全GDR發(fā)行機(jī)制等。此外，還需不斷改善金融市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)，提高境內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力和對(duì)境外投資者的吸引力。

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