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三年虧損超50億曹操出行上市謀“補(bǔ)倉”

時間：2025-06-17 11:30:21

6月10日，曹操出行通過港交所聆訊，吉利控股集團(tuán)董事長李書福也將收獲第十個IPO。“按總交易額計算，過去三年公司位列中國網(wǎng)約車平臺前三名。”招股書中，曹操出行引用一組數(shù)據(jù)佐證自身的市場地位。據(jù)了解，2015年，吉利控股集團(tuán)“孵化”成立曹操出行，主要業(yè)務(wù)包括網(wǎng)約車、順風(fēng)車等，收入主要來自出行服務(wù)，特別是網(wǎng)約車。

數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，曹操出行營收分別為76.31億元、107億元和147億元，其中出行服務(wù)的營收占比分別為97.9%、96.6%和92.5%，相應(yīng)的訂單量分別為3.83億筆、4.48億筆、5.98億筆。

營收持續(xù)走高，曹操出行卻未盈利上岸。招股書顯示，2022—2024年，曹操出行分別虧損20.07億元、19.81億元和12.46億元。在支出方面，2022—2024年，曹操出行銷售及營銷開支分別為6.39億元、8.36億元和12.2億元。同時，曹操出行的銷售成本也居高不下，2022—2024年，其銷售成本分別為79.7億元、100.52億元和134.71億元。

盡管虧損面持續(xù)收窄，但曹操出行的運(yùn)營仍需大量資金。對此，曹操出行方面在招股書的風(fēng)險因素中提到：“我們維持大量借款為營運(yùn)提供資金，且以后將繼續(xù)擁有大量借款。”據(jù)統(tǒng)計，2022—2024年，曹操出行短期債務(wù)及長期債務(wù)的短期部分分別為35億元、52億元及57億元;長期債務(wù)的長期部分分別為21億元、24億元及15億元。

此外，對于聚合平臺的依賴，也讓網(wǎng)約車平臺承受不小壓力。目前，百度地圖、高德地圖等聚合平臺接入曹操出行等網(wǎng)約車平臺，以幫助其進(jìn)一步獲客。招股書顯示，2022—2024年，曹操出行來自聚合平臺的訂單分別占其總交易額的49.9%、73.2%和85.4%。

隨著訂單量的增長，網(wǎng)約車平臺支付的傭金也持續(xù)增長。據(jù)統(tǒng)計，2022—2024年，曹操出行支付給第三方聚合平臺的傭金由3.2億元增至10.5億元。“在網(wǎng)約車需求端方面，為謀求更大的用戶市場，網(wǎng)約車平臺積極接入聚合平臺，短期內(nèi)可以幫助其獲取較大的訂單量。”中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝表示，部分消費(fèi)者往往更關(guān)注價格而不是品牌，因此為爭奪更多客源，網(wǎng)約車平臺的定價模式被制約，對其利潤表現(xiàn)也會產(chǎn)生一定影響。

因此，提升盈利能力也成為曹操出行面對的問題。在招股書中，曹操出行方面表示，將通過推動可持續(xù)的收入增長、擴(kuò)大更多市場業(yè)務(wù)的覆蓋，以及提升品牌形象等提升盈利能力。在外界看來，不斷擴(kuò)容也帶來資金的需求，謀求更多資金成為曹操出行上市原因。

此外，對于募集的資金使用，招股書中提到，將在未來三年內(nèi)用于改進(jìn)車服解決方案及改善服務(wù)質(zhì)量、促進(jìn)定制車的市場部署、投資自動駕駛以及擴(kuò)大地理覆蓋范圍等方面。曹操出行方面表示，未來三年將增強(qiáng)車服解決方案，以支持不斷增長的車隊，同時計劃于2025—2027年每年采購約8000輛定制車。

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來源: 大河網(wǎng) 編輯: FN008

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