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8月21日，平安證券發布一篇電力設備及新能源行業的研究報告，報告指出，國內光伏新增裝機超預期，湖南儲能調峰度電收益下降。
報告具體內容如下：
本周（2023.8.14-8.18）新能源細分板塊行情回顧。本周風電指數（866044.WI）下跌2.01%，跑贏滬深300指數0.57個百分點。截至本周，風電板塊PE_TTM估值約22.32倍。本周申萬光伏設備指數（801735.SI）下跌5.74%，其中，申萬光伏電池組件指數下跌5.10%，申萬光伏加工設備指數下跌5.06%，申萬光伏輔材指數下跌6.18%，當前光伏板塊市盈率約15.09倍。本周儲能指數（884790.WI）下跌4.57%，當前儲能板塊整體市盈率為27.63倍；氫能指數（8841063.WI）下跌2.12%，當前氫能板塊整體市盈率為17.70倍。
本周重點話題
風電：頭部風機企業海風項目獲批。8月16日，明陽汕尾紅海灣四海上風電示范項目（500MW）順利核準獲批，該項目位于水深約34米~43米，離岸距離約30千米的汕尾海域，總規劃容量500MW，將安裝16MW級及以上的風力發電機組。為進一步提升海域利用和項目整體效率，該項目擬規模化應用風漁融合一體化裝備；風漁融合一體化裝備規模化應用后，除風機本身收益之外，每臺裝備可增加1800萬元產值。我們認為：（1）明陽在獲得該項目之前，已經獲得了廣東陽江青洲四、海南東方CZ9等大型海風項目的開發權，風機龍頭通過在當地投資并獲取海風資源，逐步成為海上風電項目開發的重要參與者；（2）該項目是廣東新增規劃海上風電場址首個核準項目，一定程度反映了海上風電與其他產業融合逐步成為發展趨勢，未來在多產業融合、新技術應用方面具有先發優勢的企業也有望在海風項目獲取方面獲得優勢。綜合來看，隨著頭部整機企業持續獲得海風項目資源，其未來的利潤來源更加多元，成長空間持續打開。
光伏：國內裝機持續高增，預計全年新增裝機或達185GW。國家能源局8月17日發布1-7月份全國電力工業統計數據，截至7月底，全國太陽能發電裝機容量約4.9億千瓦，同比增長42.9%；今年1-7月，國內光伏新增裝機97.16GW，同比增長157.5%，超過了2022年全年新增裝機規模87.41GW；其中7月單月光伏新增裝機容量高達18.74GW，同比增長173.6%，環比6月的17.21GW增長8.9%。今年以來，硅料新增產能陸續釋放，光伏產業鏈價格開啟下行通道，刺激終端需求釋放，組件集采招標處于高位，2022年延遲的項目加速安裝并網，需求持續向好。近期，產業鏈上游硅料、硅片價格持穩微漲，組件價格本周降幅微有收窄；伴隨組件價格的快速下降，對價格較敏感的集中式光伏有望成為2023年主要增長動能，全年大型地面電站占比或超過50%，帶動全年光伏裝機高增。今年前七個月我國新增光伏裝機已超過去年全年新增規模，考慮到四季度搶裝，預計全年國內光伏新增裝機有望達到185GW，實現112%左右增長。
投資建議。風電板塊：看好風機板塊競爭格局的優化以及風機企業加速出海，建議關注明陽智能（601615）、三一重能、運達股份（300772）等，同時看好逐步打開海外市場且估值具有吸引力的管樁和海纜龍頭，包括大金重工（002487）、東方電纜（603606）等。光伏板塊：光伏主產業鏈整體呈現競爭加劇的態勢，未來的競爭格局和盈利水平仍待進一步觀望，建議關注滲透率正在快速提升的N型電池環節，包括捷佳偉創（300724）、鈞達股份（002865）等。儲能&氫能板塊：儲能產業鏈需求火熱的同時，競爭也存在加劇的傾向，建議關注各環節技術和資金實力強的頭部公司，包括鵬輝能源（300438）、科華數據（002335）、陽光電源（300274）等。氫能產業爆發在即，綠氫電解槽有望先行，建議關注電解槽相關彈性標的昇輝科技（300423）、華電重工（601226）等。
風險提示。1）電力需求增速不及預期的風險。風電、光伏受宏觀經濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預期，可能影響新能源的開發節奏。2）部分環節競爭加劇的風險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業開始涉足風電、光伏制造領域，部分環節可能因為參與者增加而競爭加劇。3）貿易保護現象加劇的風險。國內光伏制造、風電零部件在全球范圍內具備較強的競爭力，部分環節出口比例較高，如果全球貿易保護現象加劇，將對相關出口企業產生不利影響。4）技術進步和降本速度不及預期的風險。海上風電仍處于平價過渡期，如果后續降本速度不及預期，將對海上風電的發展前景產生負面影響；各類新型光伏電池的發展也依賴于后續的技術進步和降本情況，可能存在不及預期的風險。
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